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喷鼻港加密钱币羁系跟踪研讨
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文章来源:链闻 ChainNews2020-09-15 21:49:36 16
财经目录网(www.caijingmulu.com)讯:

克日,喷鼻港证监会(Securities and Futures Co妹妹ission,SFC)准绳性答应了 BC 科技团体旗下的 OSL 平台就假造资产生意业务平台派司的请求,这象征着亚洲第一个持牌假造资产生意业务平台将正在中国喷鼻港降生。喷鼻港对于加密钱币的羁系给生态中的到场者带来很年夜影响。本文重要研讨喷鼻港对于加密钱币的羁系,共分为五章。前三章辨别从羁系机构、羁系政策以及相干派司这三个维度先容喷鼻港现行的羁系系统,第四章对于加密钱币的到场者举行剖析,第五章举行总结。

羁系机构

喷鼻港证监会担任羁系喷鼻港证券以及期货市场的运作,同时也是加密钱币的重要羁系机构。SFC 的羁系目的包罗:保持以及增进证券期货业的公道性、服从、合作力、通明度及次序;进步大众对质券期货业的运作及功用的相识;向投资于或者持有金融产物的大众供给保证;只管淘汰正在证券期货业内的立功举动及恰当举动;减低正在证券期货业内的体系危害;接纳与证券期货业无关的得当步调,以帮忙财务司司长保持喷鼻港正在金融方面的稳固性。

喷鼻港金融办理局(Hong Kong Monetary Authority,HKMA)担任喷鼻港的金融政策及银行、钱币办理,继承雷同中心银行的脚色。HKMA 的重要本能机能包罗:正在接洽汇率轨制的架构内保持钱币稳固;增进金融系统,包罗银行系统的稳固与健全;帮忙稳固喷鼻港的国内金融中央职位,包罗保持与开展喷鼻港的金融基建和办理外汇基金。

除了 SFC 以及 HKMA 以外,喷鼻港保险业羁系局(Hong Kong Insurance Authority,HKIA)等其余机构也会对于加密钱币举行协同羁系。现在,这些羁系机构经过「沙盒羁系」的体式格局,正在可控的情况中加密钱币以及区块链技能举行测试以及羁系。

相干羁系政策

正在喷鼻港,加密钱币重要被分别为证券型加密钱币、功用型加密钱币以及假造商品(比方BTC)。针对于差别范例的加密钱币,喷鼻港羁系机构接纳了差别的羁系政策。SFC 对质券型加密钱币的表明是:代表股权(有权收取股息以及有权正在公司清盘时到场残剩资产的分派);代表债务证(刊行人可于指定日期或者赎回时向代币持有人归还投资源金以及向他们付出利钱);可用于获得「团体投资筹划」收益。

喷鼻港并无特地针对于加密钱币及其相干营业举行立法,可是以前相干法令所做出的规则,比方反洗钱、反敲诈以及反恐融资等,都是必需服从的。别的,跟着加密钱币影响力的不停提拔,羁系机构连续推出了一系列羁系政策,以更好地掩护投资者的长处。与加密钱币相干的羁系政策重要包罗如下多少个。

《证券及期货条例》

《证券及期货条例》是喷鼻港证券以及期货市场的重要法令。《证券及期货条例》整合了 10 余个相干法例条例,羁系范畴十分普遍。《证券及期货条例》能够对质券型加密钱币举行羁系,但若触及的加密钱币没有属于证券或者期货合约的法令界说范畴,那末投资者没有会享有《证券及期货条例》供给的保证。

《无关初次代币刊行申明》

2017 年 9 月,SFC 公布《无关初次代币刊行申明》。SFC 表现,初次代币刊行中触及的加密钱币大概属于《证券及期货条例》所界定的证券,处置初次代币刊行的团队或者基金要向 SFC 注册并遭到羁系。

《致持牌法团及注册机构的通函:无关BTC期货合约及与加密钱币相干的投资产物》

2017 年 12 月,SFC 公布《致持牌法团及注册机构的通函:无关BTC期货合约及与加密钱币相干的投资产物》。SFC 表现,向投资者供给BTC期货合约生意业务效劳及相干效劳(包罗转达或者通报生意业务指令)的中介人必要向 SFC 申领派司并遭到羁系。同时,SFC 还提示投资者留意防备投资危害。

《无关针对于假造资产投资组合的办理公司、基金分销商及生意业务平台营运者的羁系框架的申明》

2018 年 11 月,SFC 公布《无关针对于假造资产投资组合的办理公司、基金分销商及生意业务平台营运者的羁系框架的申明》(如下简称《申明》)。正在这个文件中,SFC 提到了「针对于假造资产投资组合办理公司及基金分销商的羁系目标」以及「探究对于平台营运者作出羁系」。关于假造资产投资组合办理公司以及基金分销商,假如其假造资产凌驾总资产范围的 10%,那末必需正在 SFC 注册,且只能够面向业余投资者贩卖。关于假造资产生意业务平台,SFC 供给了一个羁系的观点性框架,并表现将与契合尺度的假造资产生意业务平台举行互助,将其归入羁系沙盒,思量正在符合的时间向契合尺度的生意业务平台收回派司。

《无关证券型代币刊行的申明》

2019 年 3 月,SFC 公布《无关证券型代币刊行的申明》。SFC 表现,证券型代币大概属于《证券及期货条例》所界定的证券,因此该当遭到羁系。除了非得到实用的宽免,不然处置证券型代币刊行的团队或者基金要向 SFC 注册或者申领派司,并遭到羁系。

《实用于办理投资于假造资产的投资组合的持牌法团的尺度条目及前提》

2019 年 10 月,SFC 公布《实用于办理投资于假造资产的投资组合的持牌法团的尺度条目及前提》,其羁系工具是办理投资假造资产并契合最低额宽免规则的基金的持牌机构。这个文件中的羁系细则是《申明》的详细延展与实行,进一步提出了基金投资假造资产的操纵指引以及羁系标准。

《无关假造资产期货合约的告诫》以及《态度书:羁系假造资产生意业务平台》

2019 年 11 月,SFC 公布《无关假造资产期货合约的告诫》以及《态度书:羁系假造资产生意业务平台》。SFC 获赋权向举行《证券及期货条例》所界定的处置属于受羁系运动的主体审批以及颁布派司。正在该羁系框架下,供给证券型加密钱币的生意业务平台经营者属于 SFC 的羁系范畴,而且必要持有相干羁系派司。派司发放的重要前提包罗平台经营者仅可向业余投资者供给效劳,必需严酷挑选可正在其平台长进行生意业务的假造资产等。

相干派司

SFC 统共规则了 12 种受羁系运动,即要处置如下 12 种相干的运动均需获得响应的派司,并担当羁系,才气正在喷鼻港正当展开对于应的金融运动。此中,与场外衍生东西无关的第 11 类以及第 12 类派司还还没有实行。

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表 1:羁系派司

依据现行的羁系框架,与加密钱币相干的生意业务平台、基金以及资金办理平台相干的派司重要包罗第 1 类、第 4 类、第 7 类以及第 9 类羁系派司。比方,投资假造资产的基金以及贩卖平台必要持有第 1 类派司;资产办理平台必要持有第 9 类派司。

OSL 平台是亚洲抢先的数字资产及金融科技公司,重要供给掮客效劳以及数字资产托管效劳等。这次 OSL 平台准绳性获批的是第 1 类以及第 7 类羁系派司。

火币科技控股无限公司的隶属公司火币资产办理(喷鼻港)无限公司为业余投资者供给证券征询以及资产办理效劳,现在曾经得到第 4 类以及第 9 类羁系派司。

关于 HashKey 生态,HashKey Capital 曾经得到第 9 类派司;HashKey Pro 在请求第 1 类以及第 7 类羁系派司;HashKey Trading 在请求第 1 类以及第 4 类羁系派司。

对于到场者的剖析

生意业务平台

OSL 平台的羁系派司请求得到答应后,受影响最年夜的是生意业务平台。关于想要外行业内恒久开展的生意业务平台,它们乐意经过羁系来做到合规,并以合规的抽象吸收更多的客户。有了 OSL 平台的先例,其余生意业务平台会主动请求羁系派司。

固然,合规也象征着生意业务平台的营业机动性遭到限定。现在来看,得到羁系派司以后,生意业务平台供给的重要生意业务品类是证券型加密钱币,而且必要满意反洗钱、反恐融资以及 KYC 等一系列请求。

投资者

现在,只需加密钱币是正当所患上,投资者持有或者生意业务加密钱币没有会遭到任何羁系政策的限定。留意,假如投资者持有的加密钱币被归类为证券或者期货合约,那末投资者的举动会遭到《证券及期货条例》的羁系。

OSL 平台的羁系派司请求得到准绳性答应,能够进步投资者对于加密钱币市场的平安性以及合规性的决心,吸收更多的投资者特殊是机构级投资者进入这个市场。必要指出的是,喷鼻港羁系机构关于加密钱币的立场是比力审慎的,屡次提示投资者留意防备危害,也接纳了许多步伐掩护投资者的长处。

矿工

关于BTC等经过「任务量证实」举行挖矿的加密钱币,矿工经过算力举行挖矿。现在,喷鼻港不对于加密钱币挖矿的详细规则,也不羁系机构公布任何限定或者克制挖矿的引导定见。但喷鼻港的电费很高,正在喷鼻港举行挖矿没有具有经济性,明智的矿工没有会挑选正在喷鼻港举行挖矿。同时,到场挖矿会用到少量矿机,这类营业与年夜范围数据中央营业十分类似,实用于年夜数据中央的相干政策大概实用于加密钱币的挖矿。

近期,多少家着名的加密钱币矿机制作商挑选正在港股上市,但因为没法满意上市顺应性的题目,这多少家加密钱币矿机制作商正在港股上市的筹划失利。

名目方

关于名目方来说,最大概遭到羁系的运动是经过代币刊行举行募资,依据加密钱币的范例,能够细分为 ICO 以及 STO。SFC 曾经辨别针对于 ICO 以及 STO 宣布过申明。

关于 ICO,羁系机构对于没有具有证券属性的加密钱币的立场是比力悲观的。SFC 提示大众到场 ICO 存正在很年夜的没有断定性,教诲大众相识加密钱币所触及的危害,使投资者可以或许正在作出投资决议前片面评价危害。2018 年 3 月,SFC 叫停了 Black Cell 公司的 ICO 运动,而且请求 Black Cell 公司退还投资者的资金。

关于 STO,证券型加密钱币的刊行以及生意业务城市遭到《证券及期货条例》的羁系。因而,处置证券型代币刊行的名目方团队要向 SFC 注册或者申领派司,并遭到羁系。

总结

喷鼻港正在本身天文地位、社会轨制以及金融资本等方面具备共同上风,吸收了许多加密钱币名目方以及企业,比方,火币以及 OKEx 前后买下港股上市公司壳资本。喷鼻港的羁系政策是影响这些名目方以及企业的紧张要素。

OSL 平台的羁系派司请求得到准绳性答应后,会更多的行业到场者拥抱羁系,主动请求羁系派司,正在正当合规的环境下推进全部行业的开展。固然,到场者必要满意各项羁系规则,这对于他们提出了更高的请求。

喷鼻港羁系机构关于证券型加密钱币有比力明白的羁系请求以及实行细则;关于非证券型加密钱币的羁系政策则比力少。关于这两品种型的加密钱币,都必要经过羁系来掩护投资者的长处。现在,加密钱币还处于晚期开展阶段,过分羁系大概会抹杀立异,羁系机构该当羁系以及开展之间做好均衡。

撰文:郝凯,就任于 HashKey Capital Research

考核:邹传伟,万向区块链、PlatON 首席经济学家



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